|
作為擁有養老金業務全牌照的基金公司,南方基金多年來深耕于此,其低風險穩健投資的實力業內領先。如今南方基金在養老投資領域再下一城,旗下首只養老目標FOF產品——南方養老目標日期2035三年持有期混合型基金中基金(FOF)(以下簡稱“南方養老2035”)于今日正式發行。 南方養老2035的擬任基金經理黃俊長期從事宏觀策略、行業配置研究,完整經歷資本市場牛熊轉換,對價值投資和資產配置有其獨到見解。黃俊認為,目前中國金融資產的投資價值相對于實物資產具有顯著優勢,投資者應將養老投資的配置重點放在金融資產上,權益和高等級債券做為組合,在未來五到十年跑贏房地產資產是大概率的事情。 權益、高等級債 更具投資價值 在國內,很多投資者喜歡“買房養老”,但就國內所有資產類別而言,權益、高等級債券等金融資產的相對投資價值較為明顯。 黃俊介紹道,隨著股價和估值的回落,上證50和滬深300成份股的整體分紅收益率已經較為可觀。Wind數據顯示,目前滬深300指數成份股分紅收益率接近3%,上證50指數成份股分紅收益率則接近4%,歷史數據在同等水平時,其后的市場下跌風險較小,向上彈性較大。市場的擔憂主要集中于經濟硬著陸的風險,但股市的估值其實已經在較大程度上反映這一風險。 “而明顯相悖的是,房地產市場卻反映出中國經濟馬上進入類似2006~2007年的高度輝煌期,因此兩個市場的預期至少有一個是錯誤的,我傾向于折中的結果,即股市和房市的預期都要有一定幅度的趨同,如此一來,權益資產的相對投資價值豈不明顯?”黃俊說道。 針對固收類資產,黃俊認為,美國經濟的高點正在臨近,美國房地產市場已經見到頹勢,在全球經濟重新進入下行通道時,作為全球央行的美聯儲,其加息周期已經進入后半段甚至末端,美債利率在承受年底一次和明年幾次的聯儲加息沖擊后將迎來向下拐點,中國高等級債券的利率下行空間也將打開,只不過低等級債券的價格趨勢可能要視去杠桿或穩杠桿的政策來最終確定。 在抓住機會實施動態資產配置方面,黃俊補充道,“實際操作中,我們會根據市場階段性實際情況或股債相對估值差異來調整資產配置比例。但對下滑曲線(南方養老2035基金合同中規定各個時期的基準權益資產配置比例)的偏離,原則上向上不得超過10%,向下不得超過15%?！?/p> 聚焦中長期回報 優選業績穩健子基金產品 對于FOF而言,除可以通過資產配置策略獲取基準收益外,還可以通過持有優秀主動型基金經理管理的子基金獲取個股、個券維度的超額收益,這個也是南方養老2035認為重中之重的事情。 對于子基金的研究和配置效果,黃俊表示樂觀,“據耶魯校產基金統計,2003~2012十年間美國業績前25%的主動權益基金平均年化收益率,比排名在后25%的基金有1~3%優勢,而在定價效率還不高的中國,業績前25%的主動權益基金平均年化收益率相較后25%的基金一般有15%以上的優勢,因此,這為養老FOF甄選子基金、獲取超額收益提供了較大的操作空間?！?/p> 據介紹,南方基金宏觀研究與資產配置部在子基金的篩選上搭建了一套較為完善的篩選體系及策略方案,包括可檢測的定量指標及需持續追蹤的定性因素。除流動性與交易成本等普適性指標外,基金中長期業績表現、合規運作、收益率、波動性等硬性指標均在考慮之中?！爱斎桓匾哪^于對基金經理的價值投資認識和堅持、勤奮、人品的考察與追蹤?！秉S俊在采訪結束時追加強調了南方FOF團隊的基金選擇理念。 據悉,南方基金是業內少有的具有養老金業務的全牌照的基金公司,其深耕養老金投資服務16年,具有豐富的投資管理經驗,也取得了一定的成績。同時,南方基金自2016年即與晨星中國達成全面合作,雙方就資訊服務、基金研究、資產配置等方面進行深度合作,用南方基金豐富的資管經驗和投研優勢,加上晨星資訊深入的基金研究經驗,為投資者帶來更好地投資方案和理財體驗。南方基金內外部雄厚的投資研究實力將為南方養老2035基金保駕護航。 |
- 關注天氣:
