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據融通基金公告，融通穩健增利6個月持有期混合型基金將于11月15日起發行。 融通穩健增利6個月持有期是一只“固收+”基金，該基金重點關注優質債券資產，輔以精選個股等多元投資策略力爭增厚收益，力求在股市行情較好時把握機會，追求更高的絕對收益，力爭實現長期穩健增值。 該基金的掌舵人為融通基金固收投資總監張一格，他具有15年證券、基金從業經歷，8年公募基金投資經歷。據統計，他在管的產品每一自然年度均取得正收益。 張一格管理的融通收益增強債券 A 為債券型基金，自 2017 年 8 月 30 日成立以來至 2021 年 9 月 30 日，收益回報為32.29，是同期業績基準6.59的 4.9 倍。分年度來看，融通收益增強A 在2017年、2018年、2019年、2020年的業績分別為1.24、6.28、10.29、8.52（同期業績比較基準分別為-0.96、4.79、1.35、-0.06）。 同樣是他管理的融通通盈自2019年3月21日成立以來，至2021年9月30日，其回報為44.66（同期業績比較基準為15.56）。分年度來看，2019年、2020年的業績分別22.22、14.84，同期業績比較基準分別為4.2、13.5。 融通穩健增利6個月持有期成立后將如何操作，張一格分別從債市、股市給出他的大致思路。 展望后市，張一格認為目前經濟基本面處于較差階段，對債券市場基本面構成支撐。由于受到雙控政策和缺煤缺電的影響，各個行業生產超季節性走弱；房地產行業景氣度加速下行，銷售、拿地、建造均表現疲弱。廣義財政領域地方債發行連續兩個月加速且四季度或仍將放量，信貸政策未見顯著調整，但地產領域按揭貸款發放政策存在松動，這也意味著前期極嚴政策的底部可能出現，信用環境有可能出現邊際改善。 在這樣的經濟環境下，央行會把經濟放在更重要的位置，貨幣政策易松難緊，市場流動性環境預計維持穩定。因此，在當前較低利率的環境下，債市更大可能是維持震蕩走勢 。 融通穩健增利6個月持有期在債券的配置上，將積極尋找具有較高息票率且或估值合理的投資品種，關注流動性好的3-5年中高資質信用債的資本利得機會。 具體到股票市場的配置，張一格分析，從長期看有兩大因素驅動股市健康發展，分別是居民資產配置的轉移和“實際無風險利率”的下行，應長期關注股市中蘊含的機會。從短期看，股市或面臨一定的壓力，主要來自于可能的流動性轉向和經濟下行的擔憂。但是，在通脹尚不構成制約的條件下，只要不出現大的黑天鵝事件股票市場依然會有大量結構性機會。股市的短期震蕩恰恰會提供良好的建倉機會，部分個股會在調整中顯示出優質的性價比。我們看好中長期有較大增長潛力，同時短期內也處于較高景氣周期的板塊，性價比相對更高的方向：高ROE；低估值品種；部分“專精特新”標的。 張一格表示，對于固收+組合，股票持倉不會建立在對市場的預測上，而是根據收益目標和市場的性價比選擇配置的板塊和整體倉位。 |
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