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4月7日,佳沃食品發布了截止12月31日的2021年財務報告。這一份財報透露了佳沃食品內部出現了不少可喜變化,以及即將全面復蘇的希望。 財報顯示,2021年,佳沃食品實現營業收入45.97億元,同比增長1.60;歸母凈利潤虧損2.89億元,較上年同期大幅減虧4.24億元,虧損同比大幅收窄59.52。 如果剔除子公司計提商譽減值因素后的歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.53億元,則較上年同期大幅減虧5.60億元。 營收增長,大幅減虧主要得益于其經營三文魚產業的子公司Australis的強勁復蘇。財報顯示,Australis在2021年實現營業收入31.69億元,同比增長2.45;凈利潤8319.38萬元,實現扭虧為盈。報告期內,Australis盈利能力持續恢復,上半年平均毛利率-1.0,下半年平均毛利率12.9,全年平均毛利率6.2。 Australis表現強勁的背后,則是三文魚消費全面復蘇,價格也呈穩步上漲趨勢。此外,Australis優異的管理水平減少了養殖損失,多品牌發力消費市場,實現了多輪驅動下的增長。 三文魚消費強勁復蘇,需求刺激價格上漲 受新冠疫情影響,2020年中國三文魚進口量減少至40600噸,2021年進口量較2020年反彈31.23,達到53300噸,進口額增長79.71至5.86億美元。 作為一個新興三文魚消費市場,中國進口量的回暖,實際上反應的也是全球三文魚消費的復蘇。這一復蘇不僅體現在質量上,也體現在價格上。 行業機構統計數據顯示,2021年全球三文魚消費量同比增長8。并且未來三年三文魚消費市場有望保持增長態勢。行業機構預計,2020-2024年年均復合增速為4。這也意味著,佳沃旗下的Australis獲得了持續增長的空間。 此外,在佳沃食品“全球資源+中國消費”的核心戰略驅動下,中國市場對三文魚消費的回暖,對Australis也是一大利好。 統計數據顯示,目前中國三文魚人均年消費量大約為0.06kg,而挪威、瑞典和芬蘭的人均年消費量多達6kg~8kg不等,對標歐洲,中國市場更是具有超過百倍的增量空間,是全球最有增長潛力的三文魚消費市場。會員制商超盒馬提供的數據顯示,2021年12月盒馬三文魚銷量同比增長了3倍,超過疫情前水平,側面印證了國內三文魚消費的強勁。 佳沃食品在互動平臺回復投資者提問時表示,公司堅定不移地看好未來中國消費者和市場對三文魚需求的增長,將在進一步鞏固美歐、亞太等海外市場的同時,加強中國市場的渠道拓展。2022年,公司將從產品、品牌、供應鏈、國內業務協同、食材升級食品、銷售渠道六大維度大力加強中國市場的拓展;2022年公司將重點發力分銷、零售、餐飲、專賣連鎖、特渠5個銷售通路,推進中國業務增長。 更為重要的是,三文魚消費價格也持續回暖。智利三文魚協會CDS統計,智利作為全球第二大三文魚出口國,2021年全年的出口量為72.3萬噸,比2020年減少7;但出口額達到51.8億美元,比上年增長18.2。 智利三文魚產量下降與新冠疫情所造成的供應鏈限制有關,然而平均價格的上漲反映出市場對這一產品需求的強勢復蘇。作為智利三文魚協會中的其中一名成員,Australis顯然受益于全球三文魚消費的強勁需求。 在需求上漲的帶動下,三文魚價格穩步攀升。據DataSalmon數據顯示,2021年智利銷往美國魚柳Trim D3-4磅的行業平均價格同比上漲33,智利銷往巴西蒙特港整魚12-14磅的行業平均價格同比上漲58,智利銷往中國上海整魚6+千克行業平均價格同比上漲41,目前來看全球主要三文魚市場的餐飲市場幾乎恢復至2019年水平。 納斯達克三文魚指數也體現了全球三文魚消費市場的景氣度正處于快速上升通道。2021年第36至第38周是三文魚消費價格指數的最低點,當時三文魚價格指數在每千克50挪威克朗左右,但隨后一路上行,近期已經達到每千克88.12挪威克朗,反彈幅度接近80。 市場回暖,價格上漲,Australis在2021年的經營狀況持續改善,也推動了佳沃食品持續減虧。財報顯示,Australis在上半年平均毛利率-1.0,下半年平均毛利率高達12.9,全年平均毛利率6.2,2021年全年實現營業收入31.69億元,同比增長2.45;凈利潤8319.38萬元,實現扭虧為盈。 海外機構kepler Cheuvreux分析師表示,隨著三文魚消費逐漸回歸常態,從2022年起,三文魚市場需求將實現雙位數增長,其中一季度的需求增速有望達到25的水平。目前來看,三文魚全球市場需求保持穩定增長,但供應量減少問題短期內難以解決,預計2022年三文魚價格將依然保持高位運行。 優異管理助力扭虧為盈,多品牌發力消費市場 2021年5月,佳沃食品推出了一項擬募資不超過9.2億元的非公開發行股票預案,其中,募集資金的1.7億元用于智利三文魚智能工廠項目,4.2億元用于智利三文魚養殖系統智能化升級項目。 雖然這一定增最終終止,但智能工廠項目和三文魚養殖系統智能化升級項目卻并沒有停止。最終佳沃食品在未進行定增募資的情況下順利完成建設,并實現投產。這一巨額投資足以彰顯其鞏固與加碼三文魚產業的決心。 佳沃食品的信心不僅僅來自于全球三文魚消費的復蘇,也來自于Australis在管理方面的優異水平和專業度。 Australis在飼料轉化率、死亡率等養殖技術指標上顯著優于智利同行業公司。2021年智利三文魚養殖行業飼料轉化率平均值為1.37,同期Australis三文魚飼料轉化率為1.25,飼料轉化率優于行業平均值;2021年智利三文魚行業平均累計死亡率值為15.3,同期Australis三文魚平均累計死亡率控制在6.4,死亡率遠低于行業平均值。 Australis是全球前十大三文魚公司,根據全球水產飼料巨頭Biomar每年發布的“智利年度前10大三文魚養殖場”行業分析報告,2020年和2021年兩年間,Australis共有9個養殖場入圍,并均為當年入圍數量最多的公司。 借助在以三文魚為代表的優質海鮮蛋白的上游環節和對稀缺性原材料資源擁有實質性掌控能力,佳沃食品在2021年加大研發力度,推出全新的專注高端禮贈市場的“南極頌”品牌,針對兒童群體的高營養食品品牌“饞熊同學”, 3R預制菜產品“佳沃鮮生”系列高營養烹飪即食、加熱即食產品。 同時,佳沃食品面向零售市場的產品線“佳沃鮮生”與全國各大商超及電商平臺展開合作,開啟線上線下促銷活動。此外,佳沃食品還為盒馬供應冰鮮三文魚產品,通過新零售渠道觸達更多的消費者。 在海外市場上,Australis推出全球品牌“Southring”,在全球主要市場重塑統一的品牌形象。并推出零售品牌產品“Mama Bear”,聚焦全球零售業中強勁增長的家庭消費細分市場。 未來,隨著三文魚市場需求與價格的逐漸釋放,掌握上游稀缺優質資源的佳沃食品,也有望實現經營的持續改善與業績的大幅提升。 |
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