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國泰君安證券發布最新股票研究報告表明：年輕客戶互聯網消費意識崛起，“全球保險電商第一股”慧擇目前正在加速完成優質年輕客戶積累，客戶年齡足夠年輕，客戶質量足夠優質，單客 LTV挖掘潛力巨大。其增加投入從流量和客戶運營兩端發力，預計 2021-2023 年其營收可達 19.16/24.71/29.00 億元，因此維持“增持”評級，提升目標價至 13.83 美元。 深入客戶運營，加速積累高質量用戶群 國泰君安證券研究報告顯示，80 和 90 后群體中，保險配置組合化特征明顯：從持有保單的數量來看，80 及 90 后中持有 3 份及以上保單的人數占比達 64.6，高于 60 和 70 后的 56.4，顯示出 80 和 90 后有著更強的意愿持有多張保單，保險配置組合化的特征明顯。 因此，慧擇以一二線年輕高質量客戶為目標客群，以優質服務和完善產品矩陣為抓手，根據年輕客戶“新中產”和“配置組合化”兩大特征進行深度的客戶運營，著力提升客均價值，并產生裂變效應反哺流量端，加速完成高質量年輕客戶群的積累，使得客戶運營能力成為慧擇保險平臺勝出的關鍵?；蹞衽c用戶深度綁定、開發全生命周期價值的能力，在市場上呈現出差異化發展戰略。截至一季度末，慧擇年累計服務投?？蛻?00萬人，被?？蛻?840萬人。一季度長期險投?？蛻糁?，73.2來自二線及以上城市，用戶平均年齡只有32.7歲。國泰君安證券認為，慧擇目前正在加速完成優質年輕客戶積累，并通過客戶深度運營獲取其全生命周期價值LTV。 完善服務體系和產品矩陣， 用戶保單挖掘潛力巨大 產品定制打破了以往由保險公司單方面主導的傳統產品生產模式，用戶的需求愈發得到重視。財報數據顯示，慧擇一季度定制產品保費為8.5億，占總保費比例為61，定制產品能力進一步提升。2021年一季度在重疾新規落地的關鍵窗口期，慧擇積極建設線下服務團隊，準備將線上獲取的高凈值客戶通過線下方式進一步運營，建立更為完善的線上+線下服務體系，以O2O模式帶給客戶更加優質的客戶體驗，今后有望使得慧擇客戶數量實現加速增長，進而帶動新保及營收高增。 與此同時，慧擇進一步完善產品矩陣，開啟全生命周期險種交叉銷售?；蹞褚患緢筮€顯示，除了一貫在健康險上的持續發力，慧擇的儲蓄險首年保費也達到了1.7億，占比增大至18.6。在業內人士看來，對于年金險、終身壽險等儲蓄險產品的拓展，體現了平臺銷售和服務長期險種的能力，延長了用戶生命周期的服務外延，同時也成為了慧擇構建完整長險服務生態的又一有力抓手。 國泰君安證券更換公司估值方法，采用 P/S 法進行估值，選取美股市場上商業模式相似的四家公司作為可比公司，以其慧擇2021 年動態 P/S 的平均值作為估值基準。最終給予慧擇 2021 年 2.44x P/S，對應目標價 13.83 美元。 溫馨提示：本網站內容不構成買賣任何金融產品的要約或要約邀請，產品過往業績不預示未來表現。理財非存款、股市有風險，投資需謹慎! |
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