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3月14日，A股市場三大指數全線下跌，上證指數、深證成指、創業板指分別下跌2.61、3.06、3.56。A股下跌股票超過4300只，51只股票逆市漲停。北向資金繼續凈流出，14日凈流出144.08億元。 分析人士表示，近期市場加速下跌基本消化了投資者對不確定因素的擔憂，A股最壞的時期或已結束。長期來看，當前處于非常好的布局時點。 “市場底”漸行漸近 近期，A股市場持續調整。截至3月14日收盤，上證指數、深證成指、創業板指3月以來分別累計下跌6.90、10.35、10.79。北向資金3月以來累計凈流出金額達485.01億元；上周北向資金凈流出363.20億元，為單周凈流出金額歷史第三高。此前，北向資金分別在2020年3月9日-3月13日凈流出417.95億元，以及在2015年7月6日-7月10日凈流出371.15億元。 回顧前兩次，在北向資金出現大幅凈流出后，市場均快速見底。在北向資金2020年3月9日-3月13日大幅凈流出后，上證指數在2020年3月19日創下2020年全年最低點——2646.80點，之后一路震蕩上漲，并在2020年12月31日最高觸及3474.92點。在北向資金2015年7月6日-7月10日大幅凈流出期間，上證指數在2015年7月9日創下階段性低點3373.50點，并在2015年8月26日創下2015年全年低點2850.71點后一路上漲，并在2015年12月23日創下2015年下半年最高點3684.5點。 海通證券首席經濟學家兼首席策略分析師荀玉根表示，對比歷史數據，滬深300指數本輪調整的時間和空間已經比較明顯。當前，A股估值處于歷史中等偏低水平，市場估值處于2013年以來的中低位。從盈利增長角度看，滬深300指數當前點位類似2019年年初的2935點。 “A股近期因不確定因素疊加產生了嚴重的情緒化宣泄。一方面，近期A股超調與國內政策寬松以及穩增長的基調嚴重背離；投資者情緒與國內穩健的經濟基本面嚴重背離；A股當前估值水平與歷史及全球可比估值水平嚴重背離。另一方面，對俄烏沖突的預期漸近轉變的臨界點；投資者情緒化宣泄以及調減倉行為也漸近臨界點，A股‘市場底’已二次確認?！敝行抛C券首席策略分析師秦培景認為。 北向資金連日減倉 Choice數據顯示，截至3月11日，北向資金持倉市值為2.35萬億元，上周北向資金持倉市值減少1415億元。上周北向資金對655只股票的持股數增加，對其中36只股票的持股增加數超過1000萬股，對京東方A、紫金礦業、郵儲銀行持股增加數居前，分別增加1.10億股、1.03億股、6549.68萬股。 上周北向資金對7只股票的持倉市值增長超過5億元，對國電南瑞、隆基股份、陽光電源持倉市值增加金額居前，持倉市值分別增長25.77億元、25.32億元、24.51億元。不過，上周北向資金共計減倉965只股票，對其中95只股票的減倉數額超過1000萬股。農業銀行、包鋼股份、工商銀行遭減倉股數居前，分別被減倉1.31億股、1.18億股、9045.97萬股。 上周北向資金對68只股票的持倉市值減少超過5億元，對招商銀行、美的集團、寧德時代持倉市值減少金額居前，持倉市值分別減少857.89億元、87.41億元、49.74億元。 3月14日，北向資金減倉144.08億元，對貴州茅臺、中國中免、東方財富凈賣出金額居前，分別凈賣出15.56億元、8.01億元、6.67億元。 均衡配置風格和行業 荀玉根表示，從2014年滬港通開通至2021年，北向資金每年都是凈流入A股。外資流入A股是確定性較大的長期趨勢。 興業證券首席策略分析師張啟堯認為，鑒于俄烏沖突結局尚不明朗、滯脹風險加大、全球流動性或持續收緊等，外資短期仍面臨波動。中長期來看，在較高的中美實際利差、具有韌性的人民幣匯率、國內持續穩健的基本面和投資環境的背景下，外資流入A股仍是長期趨勢。 秦培景表示，A股“市場底”已二次確認，并將隨著三大背離的修復迎來價值股和成長股的共振上行。建議堅持風格和行業均衡配置，堅守穩增長主線，圍繞“兩個低位”布局。近期重點關注鋰電、光伏、半導體、白酒、醫藥、建筑等一季報有望超預期的品種。 招商證券首席策略分析師張夏認為，當前市場出現了一些積極信號，A股可能已經進入尋底、筑底的過程，待到4月中旬至5月中旬諸多不確定因素落地，A股有望重回上行周期。 |
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