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白銀龍頭盛達資源發布2020年半年報，報告期內，公司營業收入4.92億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤1,923.51萬元。 分季度來看，公司第二季度營收達到3.51億元，較第一季度的1.41億元環比大幅增長149.36，凈利潤6249.29萬元，環比大漲244.48，創近三年來最大增幅。隨著疫情消退和復產復工，盛達資源業績已全面企穩復蘇。
對于上半年業績表現，盛達資源表示，報告期內，受新冠肺炎疫情影響，公司開工較計劃時間推遲1-2個月，五月初公司采選業務才全面恢復，產品有效銷售時間只有兩個月，導致公司上半年產銷量較往年同期明顯下降。同時由于開工延遲，地處中蒙俄邊境的核心子公司金山礦業上半年未實現銷售，其第一批銀錠已于7月底完成冶煉工序，當期產品的銷售將全部集中在下半年。 展望下半年，上市公司有望迎來產銷提升和有色金屬價格持續反彈的雙重利好。盛達資源也表示將全力保障全年生產目標的實現，同時抓住白銀價格走勢向好的有利局面，科學制定銷售方案，實現公司經營效益最大化。 盛達資源是國內少有的以白銀采選為主營業務的上市公司。公司目前白銀儲備量近萬噸，居A股前列，其中，金山礦業亦為國內單體銀礦儲量最大、生產規模最大的獨立大型銀礦山之一。公司年采選能力近200萬噸，2019年白銀產量214噸，白銀銷售收入占公司礦山采選收入的比重超過了50，是A股最純粹的白銀標的，公司礦山采選收入毛利率常年維持在60以上。 銀價漲勢“在路上” 盛達資源直接受益 隨著全球公共衛生事件的持續，美聯儲實施了有史以來規模最大，持續時間最長的貨幣寬松，黃金受美元貶值的影響價格一路高升，連破歷史極值。而在過去幾年金銀比持續拉大的背景下，白銀終于迎來歷史級別的行情，自今年3月份至8月中旬，白銀價格已經累計增長150。分析師指出，白銀較黃金更具價格彈性，貴金屬牛市的下半場，白銀大概率跑贏黃金。與突破歷史極值的黃金比照，白銀當前27美金的價格，距離歷史極值49美金，還有很大的補漲空間。金融大鱷羅杰斯在今年五月接受采訪時明確表示，鑒于創紀錄的金銀比，白銀將是未來五年最好的投資商品。 國內券商分析也指出，大宗商品需求復蘇、驚人的投資需求，以及現貨交易商惜售現貨白銀，推動了銀價大幅上漲。另外隨著光伏裝機回暖以及新一代HIT光能轉換技術的推動，光伏耗銀的未來五年的復合增速將達到25，也將有效推動白銀的工業需求。 礦山產能持續釋放 周期上行疊加成長性 資源和產能的擴張是礦業公司保持成長性的基礎。 去年6月，盛達資源在投資者調研活動稱，目前公司下屬在產礦山設計的年總產能接近200萬噸，其中銀都礦業90萬噸，金山礦業48萬噸，光大礦業和赤峰金都是各30萬噸。 其中金山礦業擁有的新巴爾虎右旗額仁陶勒蓋銀礦是國內單體銀礦儲量最大、生產規模最大的獨立大型銀礦山，資源開發前景廣闊，特別是銀、錳資源儲量豐富。目前，金山礦業采選規模正在由48萬噸/年擴展到90萬噸/年，建設完成后，金山礦業白銀產量將增長一倍。 同時公司還有在建礦山2家，其中東晟礦業巴彥烏拉銀多金屬礦，已于2019年12月取得生產規模為25萬噸/年的《采礦許可證》，該礦區建成后將作為銀都礦業的分采區，直接為銀都礦業供礦；德運礦業巴彥包勒格區鉛鋅多金屬礦，目前正在辦理探轉采的相關手續。 券商分析指出，未來兩年是盛達資源新增產能的集中釋放期，金山和東晟項目建設完成后，公司白銀產量將突破300噸/年。 城市礦山業務揚帆啟航 乘新能源東風大有可為 2019年初，盛達資源確定了“原生礦產資源+城市礦山資源”的發展戰略，憑借自身在金屬采選累積的多年經驗，進入新能源金屬資源回收行業。 2019年底，盛達資源成為金業環保第一大股東，正式進軍城市礦山領域。通過“固體廢物無害化資源化綜合利用”項目，可獲得再生鎳、鉻、銅、銀、金、鈷、鈀等稀貴金屬資源。該項目具備20萬噸/年含鎳重金屬污泥（固體危廢）處置能力，已于今年6月1日正式開始危廢處理業務。 作為電池陰極中重要元素，鎳在三元材料中需求極大。近年來，我國新能源汽車發展迅猛，電池產能大幅提升，對鎳金屬的需求急劇增加。有數據預測，到2025年，我國的鎳金屬供應缺口將達到10萬噸~20萬噸。同時，自4月份鎳金屬價格觸底以后，國際、國內鎳價格上漲迅速。截至目前，國內滬鎳主力合約累計漲幅已經超過30。 綜合考慮未來鎳金屬供應不足和價格持續走強的雙重因素，隨著金業環保項目的順利推進，再生鎳產能將得到持續釋放，有望為公司創造可觀的業務收入。預計城市礦山業務將成為公司未來重要的利潤增長點，對提高公司的盈利能力，增強公司市場競爭力產生正向推動。 |
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